業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，雖然比亞迪方面對(duì)業(yè)績(jī)下滑給出原因，而瑞銀證券在比亞迪的IPO招股書說明中，對(duì)國(guó)家取消低排量汽車銷售補(bǔ)貼和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素絲毫沒有提及，反而大肆夸大比亞迪未來數(shù)年的盈利預(yù)期。況且，6月30日比亞迪登陸中小板時(shí)，已是上半年的最后一天，即便在財(cái)務(wù)層面還未有上半年業(yè)績(jī)具體數(shù)據(jù)，但其業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)應(yīng)是比亞迪保薦機(jī)構(gòu)瑞銀證券了解的事實(shí)。因此，比亞迪及瑞銀證券是否充分告知投資者風(fēng)險(xiǎn)的確讓人懷疑。

　　比亞迪的寒冬，或許比外界預(yù)想的更冷一些。先是遭遇了上半年業(yè)績(jī)巨幅下滑、大規(guī)模裁員等問題，緊接著又陷入了車輛安全、環(huán)保污染的漩渦。現(xiàn)在，還被質(zhì)疑和上市保薦人瑞銀證券“唱雙簧”。不斷爆出的比亞迪“利空”信息讓專注于技術(shù)的王傳福不得不花更多的精力修正比亞迪的公司治理方案，調(diào)整比亞迪的步伐。而一直“負(fù)面纏身”，也讓比亞迪的股價(jià)一路向下。

　　投資者很奇怪，曾被巴菲特譽(yù)為“世界上增長(zhǎng)最快的汽車公司”的比亞迪，緣何突然一直處于輿論的風(fēng)口浪尖，問題不斷的同時(shí)還引發(fā)了業(yè)界對(duì)行業(yè)發(fā)展的擔(dān)憂。雖然比亞迪方面表示，這只是暫時(shí)的轉(zhuǎn)身調(diào)整，不會(huì)影響比亞迪的既定目標(biāo)。但是，在輿論的監(jiān)督下，比亞迪依然身陷“慘淡”的處境。

　　回歸本值

　　投資比亞迪的股民最近很“傷感”，種種利空像蝴蝶效應(yīng)般刺激著股民的神經(jīng)，很多人對(duì)比亞迪算是徹底的失望了。

　　比亞迪方面對(duì)此表示：“業(yè)績(jī)下滑是比亞迪公司在發(fā)展周期的正常現(xiàn)象”。比亞迪方面分析，受汽車產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策退出、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇及IT業(yè)務(wù)客戶訂單推遲影響，2011年上半年凈利潤(rùn)大幅下降，比亞迪目前處于一個(gè)經(jīng)營(yíng)的調(diào)整期。比亞迪將借此提升管理水平，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，比亞迪的業(yè)務(wù)戰(zhàn)略依然緊扣全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，在相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和領(lǐng)先地位沒有改變，短期業(yè)績(jī)波動(dòng)不會(huì)影響長(zhǎng)期發(fā)展前景。

　　對(duì)此也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，比亞迪的業(yè)績(jī)下滑也是市場(chǎng)的正常表現(xiàn)。因?yàn)檫^去的兩年所取得的業(yè)績(jī)，都是在2008年底4萬億的政策刺激之下，有一個(gè)非常規(guī)的增長(zhǎng)。到現(xiàn)在為止，藥效已經(jīng)過了，當(dāng)然要回到原來的增長(zhǎng)速度上來。更有投資人士表示，比亞迪過去幾年的增長(zhǎng)是不太現(xiàn)實(shí)的，因?yàn)槠�車行業(yè)是傳統(tǒng)企業(yè)，之前的一度漲停和投資者的過高期待，都是不正常的。在現(xiàn)在的A股市場(chǎng)環(huán)境之下，比亞迪就更要回歸其本身的價(jià)值，這才是正�，F(xiàn)象。

　　東南大學(xué)法學(xué)院律師張馬林在接受媒體采訪時(shí)認(rèn)為，巴菲特在比亞迪的炒作中發(fā)揮了很大的作用，在他看來，比亞迪甚至可以說是一個(gè)“以做宣傳為主、做實(shí)業(yè)為輔的公司”，因此，上市之后股價(jià)大跌并不出人意料。

　　事出有因

　　不過，也有人認(rèn)為比亞迪剛一上市就業(yè)績(jī)大變臉，實(shí)際上是比亞迪和他的上市保薦人瑞銀國(guó)際合演的一出雙簧：比亞迪上市圈錢，瑞銀鼓吹收獲大筆傭金。據(jù)悉，在比亞迪高溢價(jià)發(fā)行后，瑞銀證券賺取了4550.40萬元的承銷費(fèi)用。

　　對(duì)于“雙簧說”，可以想象到，比亞迪和瑞銀都堅(jiān)決否認(rèn)。

　　據(jù)了解，2010年比亞迪汽車產(chǎn)銷量突破100萬輛，成為國(guó)內(nèi)最快突破100萬輛的企業(yè)，刷新了奇瑞的紀(jì)錄�？梢哉f，在比亞迪上市的前一年，比亞迪達(dá)到了最高峰�！氨葋喌虾苈斆�，感覺在港股不行的時(shí)候，馬上回內(nèi)地圈錢�！睒I(yè)內(nèi)人士分析說，當(dāng)時(shí)比

　　亞迪公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)還不錯(cuò)，而市場(chǎng)正處于對(duì)新能源汽車的狂熱中，再加上保薦商的“忽悠”，因此，投資者便“暈乎”了。